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国联证券:非银金融:互联网金融平台:科技与牌照共驱流量变现.pdf |
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互联网金融平台:业务逐渐多元,流量加速变现
1)行业发展脉络:业务结构由单一逐渐多元化,产品创新与牌照生意为主要路径。2)主要金融信息服务商:东方财富在营收体量上遥遥领先,同花顺ROE较优。从体量上来看,2023年,东方财富分别实现营收及归母净利润110.8、81.9亿元,在营收体量上领先同业,同花顺次之,实现营收及归母净利润35.6、14.0亿元;从盈利情况来看,2023年,东方财富归母净利率最高,为73.9%;同花顺ROE最高为19.2%,东方财富为11.4%。
流量变现的路径选择一:金融牌照业务
从盈利模式来看,主要金融信息服务商流量变现方式不同。一是东方财富、指南针收购证券牌照,以金融牌照驱动发展。证券业务:规模效应形成东财费率优势,推动东财经纪及两融业务市占率跨周期提升。指南针成功收购麦高证券,2023年实现首年经营性盈利,有望加速流量变现。基金代销:东财系基金保有量较为领先,成本优势最终形成价格优势,测算东财2023年综合代销费率0.23%,显著低于招行(1.84%)。
流量变现的路径选择二:研发驱动业务
二是同花顺、财富趋势深耕金融数据和行情交易系统服务,以科技研发驱动发
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