中邮证券：有色金属行业周报：稳增长政策持续加码，顺周期利好铜铝

投资要点铝：认房不认贷，地产利好带动铝消费。供应方面，云南地区继续释放新投产产能。库存方面，华南仓储库存因此有所增加，但华东地区库存依旧低位，市场货源寥寥，提振现货铝价。需求方面，本周加工企业减复产不一，整体产量上行。下游加工订单虽然依旧较好，但高位成本下，加工行业依旧稍有亏损，生产积极性实际不高。广州深圳率先官宣，一线城市开启“认房不认贷”。不断发布的经济以及地产政策，提振现货铝价。铜：本周铜价震荡上行，政策加码。截至8月31日上期所铜价收盘运行区间在69130-69790元/吨，均价69420元/吨，较上周末上涨1.04%。宏观方面，国内证监会连发政策，减半印花税、规范减持和收紧IPO，发改委表示未来要加大调控力度，扩大内需，稳增长政策持续加码，为经济托底。供应方面，供应端保持稳定，部分船期略有放缓。由于铜价走高市场畏高情绪显现，下游加工企业刚需采买，现货市场成交清淡，市场新增订单较少，加之月末，下游未有补库意愿，整体消费难有起色。但近期马上进入九月份，市场对传统消费旺季“金九银十”的预期较为乐观，铜价有望维持上涨趋势；长期看，顺周期看好铜价上涨。贵金属：通胀数据持续降温，美联储加