信达证券：银行行业周报：先立后破，攻守兼备

本期内容提要:核心观点政治局会议定调积极，以进促稳、先立后破。中共中央政治局12月8日召开会议，总结2023年“我国经济回升向好，高质量发展扎实推进”，并对2024年经济工作进行研究部署。相较于去年12月会议定调“稳字当头”，本次会议强调“以进促稳”，表态更加积极，体现出政策的进取性有所增强。而“先立后破”是在2021年底中央经济工作会议提出后的再次强调，把握好“立”和“破”的先后顺序，意味着要做好新旧动能接续，避免一刀切，对新动能支持力度增强的同时，也要给予旧动能过渡时间，未来可能对地方债务、房地产、中小金融机构等重点领域的风险化解会更加温和稳健，防止发生处置风险的风险。财政适度加力、货币精准有效、产业科技创新引领。整体上明年仍将维持积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策由去年政治局会议中的“加力提效”调整为“适度加力、提质增效”，增加“适度”二字，或意味着未来财政政策扩张会基于实际基础，在加码的同时也有边界；货币政策由“精准有力”调整为“灵活适度、精准有效”，去掉“有力”而强调“灵活适度”和“有效”，或意味着未来在管好货币总闸门的情况下，会更加注重结构优化和实际效果，用好结构性货