国盛证券：保险：上市险企3月月报：寿险新单及保费均有承压关注Q2改善措施

事件：上市险企今日发布3月保费数据。3月单月寿险新单及总保费普遍负增长，后期关注二季度各家改善措施推动情况：1）寿险总保费增速全面下滑：前3月国寿、平安寿、太保寿、新华、人保寿总保费增速分别为5.2%、-4.5%、3.9%、8.8%、-5.4%（21M2同比增速分别为11.4%、-4.1%、8.2%、11.5%、-0.1%），各公司保费同比增速均有所下降，3月单月各公司寿险保费分别-12.4%、-5.9%、-7.6%、+3.3%、-25.0%。2）3月单月个险新单显著负增长：上市险企仅平安披露新单保费数据，前3月平安累计个险新单保费收入511.8亿元，YoY+19.1%（前2月同比增速+29.5%），其中3月单月个险新单79.5亿元，YoY-17.1%，拖累总新单保费增速，预计同业3月单月新单同样负增长较为明显。3月各家险企均以新定义下重疾产品为主力推动，对于3月新单及总保费负增长，我们认为主要是由于1月底新老重疾切换期间老产品销售大超预期，短期对客户有明显透支，同时代理人层面对新重疾产品需要培训与适应。二季度展望，预计各家会加大增员投入、强化代理人日常培训考核，同时通过四五联动、增加