华宝证券：钢铁行业周报：一季度板材类上市公司业绩预期逐步兑现

截止上周有7家钢铁上市公司披露一季度业绩预告：盈利同比都取得了大幅增长，其中4家公司环比也大幅增长；从上市公司类别来看，以板材类公司为主，基本符合我们在年度策略的研判，钢企盈利“板强长弱”。从最新的高炉和电炉产能利用率来看，一季度供给处在高位，钢企盈利大幅改善主要来自于需求端提振。基本面上，目前钢铁产品、尤其是以制造业为主的板材，供给收缩+顺周期需求回升的预期较强，从宝钢股份发布的5月份出厂价格来看，主要产品价格都有大幅上调；整体来看钢企尤其是板材类企业业绩大幅改善预期正在逐步兑现。上周申万钢铁指数涨跌幅8.02%，跑赢沪深300（-2.44%）。我们跟踪的34家上市公司中31家上涨，3家下跌。其中安阳钢铁涨幅最大36.15%，重庆钢铁31.25%，凌钢股份26.56%。国泰中证钢铁ETF上涨8.63%。上周金融委会议罕见提出对“大宗商品价格走势”的关注，整体来看，包括钢价在内的大宗商品价格目前已经创近十年新高，持续上行的PPI、以及由此引发的通胀风险，正受到监管层的关注，后续须密切关注相关政策。投资建议：延续之前的研判：顺周期需求回升+二次供给侧改革的预期，企业盈利具备较大弹性。这种