东吴证券：北方导航（600435）-2024年三季报点评：需求拐点将至，等待业绩复苏

北方导航(600435) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入7.96亿元，同比下降66.80%，实现归母净利润-7375.09万元，同比下降139.88%。投资要点 前三季度营收利润均明显承压，但随着年底远火订单的逐步释放未来可期：公司2024年前三季度实现营业收入7.96亿元，同比下降66.80%，实现归母净利润-7375.09万元，同比下降139.88%。其中，第三季度单季度实现营业收入5.03亿元，同比减少25.58%，实现归母净利润46.59万元，同比减少98.77%。主要原因为母公司受总体单位合同签订进度影响，相关产品既定需求未如期签订合同，下半年随着下游订单的逐步恢复以及前期产能的建设，公司作为远火行业指导领先企业仍有较好发展机会。此外，尽管业绩承压，公司仍持续加大研发投入，2024年前三季度研发费用达到1.65亿元，同比增加7.10%。财务费用方面同比减少62.51%至-1579.16万元，主要由于利息收入和汇兑收益增加。销售费用同比减少10.45%至3790.02万元，管理费用同比增加2.21%至1.66亿，费控能力整体有所提升。 现金流状况