华金证券：美格智能（002881）-深耕高算力解决方案，智能模组行业领先

美格智能(002881)投资要点事件：2023年4月25日，美格智能披露2023Q1公司实现营业收入4.43亿元，同比增长10.62%，实现归母净利润0.18亿元，同比下降26.31%。业绩稳步增长，产品结构优化。2023年Q1，公司整体经营情况符合大环境预期，实现营收4.4亿元，同比10.26%，利润受研发费用支出增加的影响有所下滑，同比下降26.31%。23年Q1研发费用的支出增加同比近2,000万。一季度海外营收占比继续提升，前期在海外市场布局逐步开始产出。公司仍然在车载产品、算力产品以及FWA方面进行高强度投入，第三代智能座舱解决方案产品已在客户最新高端车型上量产，并且投入了第四代产品的预研工作；此外针对支持5GV2X功能、下一代带算力的TCU平台解决方案开始研发。智能网联车与FWA相关收入保持高速增长，传统IoT业务营收占比下降，公司产品结构不断改善。海外业务快速推进，产品单价持续提升。公司智能模组产品和物联网行业定制解决方案产品持续保持较强的溢价能力，叠加5G智能座舱产品和5GFWA等高单价产品大幅出货，公司产品均价大幅提升。公司不断开拓海外运营商及高端品牌客户市场，海外客