财通证券：小商品城（600415）-业绩如期高增，期待新业务加速落地

小商品城(600415)核心观点事件：公司披露1-4月经营数据，初步核算，2023年1至4月，公司实现营业收入27.40亿元，同比增长22.97%；实现归母净利润13.70亿元，同比增长78.70%；公司chinagoods平台实现GMV152亿元，同比增长198.04%；公司自有支付品牌“义支付YiwuPay”跨境人民币业务服务客户数2604户，跨境清算资金人民币1.3亿元。业绩如期高增，新业务带来利润增量。一季报后我们提出Q1净利润超预期有望拉开全年业绩高增帷幕，根据推算，4月公司营收6.20亿元（-1.62%），归母净利润1.48亿元（+56.37%），初步验证此前观点。单4月收入波动或受商品销售业务收入确认节奏的影响，净利润增速较高预计主要系CG平台的带动。考虑到今年二区东新市场带来较大入场资格费+租金增量、支付业务推广进度较为顺利，全年业绩有望实现亮眼增长。“去美元化”浪潮下，支付业务落地情况有望超预期。义支付2月21日正式上线，4月底服务客户数2604户（环比3月+1314户），收款笔数362笔（环比3月+208笔），业务分布在83个国家及地区（环比3月+26个），去美元化