开源证券：银行行业投资策略：关注优质银行修复，来自政策、估值、业绩的演绎

监管呵护银行利润空间，政策让利银行的导向或将持续监管首次表态，银行需保持合理利润水平。一是内生资本补充支撑信用有效扩张，二是应对潜在信用风险。近期存款住房利率调整可能对银行息差造成冲击，也是在配套政策的支持下落地，一是2023年8月LPR-5Y保持不变，二是2023年9月起存款挂牌利率新一轮调整。基调积极+预期修复，银行低估值的主要矛盾有望化解资产质量问题是银行估值较低的核心矛盾，地产风险：银行经营“去地产化”大势所趋，但存量风险暴露相对彻底，并在持续出清；城投风险：“一揽子化债方案”的政策态度坚决，银行应对充分，平台企业融资风险更多为点状暴露，总体风险可控；零售风险：受疫情冲击后的影响，信用卡和消费信贷风险局部波动，但总体展望乐观。此前经济预期偏悲观，是影响银行估值有效修复的另一主因。除地产与城投领域的政策利好之外，2023年7月以来，各部门相继出台一系列稳定市场预期的政策文件，我们认为政策底已现、经济底不远。2023H1经营表现：上市银行业绩或正筑底营收增长承压，区域性银行韧性强。2023H1上市行累计营收同比增速为0.50%，重点区域行累计营收同比增速持续领跑，城、农商行分别为4