中国银河：有色金属行业：资源大国智利因疫情再度封国，或将引发铜锂全球供应链问题发酵催化涨价主题

核心观点：投资事件：智利宣布，为应对冠状病毒导致的病例数量急剧增长，政府决定4月5日至5月1日将关闭边境。仅出于紧急、人道主义原因或医疗目的才允许国际运输。智利疫情影响全球铜精矿供应，国内原料进口紧缺下精炼铜产出下滑或将使二季度库存加速去化支撑铜价。智利是全球铜精矿主要的生产国，据智利国家铜业委员会统计2020年智利生产铜精矿572万吨，占全球铜精矿总产量的28%。尽管智利能源和矿业部表示关闭边境不会影响矿企的正常运营，但封国后物流与运输受到的限制仍有可能影响全球铜供应链体系。我国是全球最大的精炼铜生产国，2020年国内生产精炼铜占全球总产量的41%。2020年我国从海外进口铜矿石及精矿2177万吨（实物吨）作为冶炼铜生产原料，其中从智利进口占总进口量的35%。由于2021年以来智利、秘鲁相继受到社区堵路、海浪、卡车罢工等一系列突发事件影响使国内冶炼厂铜精矿原料供应受限，在铜精矿供应紧张的情况下国内现货TC目前已下跌至30美元/吨左右创下10年新低。而智利疫情再度恶化下的封国或影响智利铜精矿对国内的运输使国内铜生产原料进一步短缺，叠加国内4-5月份国内铜冶炼厂仅287万吨产能集中检修，