天风证券：中国建筑（601668）-非地产业务保持较好增长，现金流明显改善

中国建筑(601668)上半年业绩稳健增长，非地产业务增长强劲23H1公司实现营业收入11133亿元，同比+4.9%，实现归母净利润289.7亿元，同比+1.6%，实现扣非归母净利润264.3亿元，同比+6%。单季度看，23Q2公司实现营收5885亿元，同比+2.2%，归母净利润142亿元，同比-8.8%。上半年业绩整体较为稳定，二季度利润有所承压。我们认为公司非地产业务增长较为强劲，同时现金流有明显改善，后续增长仍值得期待。地产开发业务明显承压，新签订单保持较好增长趋势23H1公司房建/基建/地产开发/勘察设计业务分别实现收入7366/2413/1275/53亿元，同比分别+8.4%/+8.0%/-16.1%/+5.6%；23Q2单季度房建/基建/地产开发/勘察设计分别实现收入3920/1213/766/28亿元，同比分别+9.0%/+5.1%/-22.5%/+7.0%，Q2地产开发业务收入下滑较多，对整体营收形成一定拖累，23H1中海地产净利润85亿元，同比-42%。新签角度，23H1建筑业务新签合同额20126亿元，同比+9.5%，其中房建/基建/勘察设计分别新签14493/55