中泰证券：山金国际（000975）-成本持续优化，受益金价上行，Q2业绩创新高

山金国际(000975) 投资要点 事件：山金国际发布2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入65.05亿元，同比增42.27%，实现归母净利润10.75亿元，同比增46.35%，实现扣非归母净利润11.27亿元，同比增58.41%。单季度来看，2024年Q2，公司实现营业收入37.32亿元，同比增56.77%，环比增34.57%，实现归母净利润5.72亿元，同比增30.53%，环比增13.70%。2024年Q2业绩创历史新高。 报告期内，金银价格上涨，克金成本下降，公司业绩实现高增。 从量方面来看，2024年H1，公司矿产金产量4.16吨，销量4.41吨，矿产银产量82.24吨，销量74.13吨，铅精粉产量5063.33吨，销量4435.16吨，锌精粉产量5618.67吨，销量6624.03吨。 从价方面来看，2024年H1，金银价格大幅上涨，SHFE黄金均价为523.07元/克，同比增20.44%，SHFE白银均价为6,798.75元/千克，同比增27.85%，SHFE铅均价为17,124.23元/吨，同比增11.81%，SHFE锌均价为22,222.91元/吨，同比增0.89