天风证券：海正生材（688203）-聚乳酸销量稳步上行，材料自身优势打开需求市场

海正生材(688203) 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收4.31亿元，同比增29.19%，归母净利0.25亿元，同比增27.05%；其中24Q2实现营收2.39亿元，同比增25.28%，环比增24.52%；归母净利润0.18亿元，同比增16.65%，环比增163.33%。 1、全球聚乳酸市场需求上行，公司销量利润稳步增长 根据海关数据，2024年1-7月，我国初级形状聚乳酸的进口量为2.65万吨，较上年同期增52%；出口量为1.20万吨，较上年同期增153%。具体到海正生材，公司目前在国内市占率超过欧美同类知名企业，稳居国内第一。根据公司公告，24H1公司实现纯聚乳酸产量2.47万吨，产销率98.86%，对应销量2.44万吨；公司聚乳酸树脂销量较去年同期增长48.22%，其中境内增35%，境外增140%。销量的高增长，以及新产能释放使生产成本显著下降，使公司利润得以在聚乳酸产品售价下降的行业普遍背景下稳步上行。 2、继禁塑政策，材料自身性能优势或已成行业发展新动能 从公司聚乳酸的销量来看，其需求细分领域中：1）3D打印耗材领域近年来增速可观，其中24H1较去年同期增1