德邦证券：家用电器23W21周观点：618专题二：从折扣力度看今年618

投资要点：从折扣力度看今年618今年618已开启，其中京东于5月23日开启预售，天猫于5月26日开启预售，我们对家电618到手价折扣力度进行梳理，二季度多款新品发布大促期间价格稳定，老款降幅高于新品，小电单价较低降价幅度高于大电。从清洁、投影等新兴品类优惠力度看，新品上市价格更具稳定性，降价幅度较低，如科沃斯T20系列新品618较日常价降幅为5%左右，石头G20、P10系列新品维持日常价，极米高端新品RSPRO3亦维持首发价，具有较强稳价能力。科沃斯T10、添可芙万2.0、极米H3S等老款降价幅度较高，通过提升性价比推动销售转化。倍轻松爆款N5mini维持日常价499，爆款稳价能力强，小电由于单价较低，且厨房小电sku较多，与扫地机和投影仪相比，新品效应相对较弱，日常价折扣力度较小，因此618降价空间较大，降幅相对大电亦更高，厨房小电降幅多超10%，大电降幅多为个位数。大家电来看，美的及格力部分预售品类降幅较低，海尔静悦空调618到手价较日常价降幅为8%。老板方太预售产品主要为烟灶套装及洗碗机，降幅多低于10%，火星人热销款ET50蒸烤炸一体、E30消毒柜款、D30集成洗碗机价格较为稳