国联证券：格力电器（000651）-收入业绩历史新高，高股息铸就安全边际

格力电器(000651)事件格力电器披露2023年度业绩预告：1）公司预计，2023年营业总收入为2050~2100亿，同比+7.8%~+10.4%；归母净利润270~293亿，同比+10.2%~+19.6%；扣非归母净利润261~278亿，同比+8.8%~+15.9%；2）据此推算，公司2023Q4营业总收入492-542亿，同比+18%~+30%；归母净利润69~92亿，同比+11%~+48%；扣非归母净利润69~86亿，同比+27%~+58%。收入业绩历史新高，2023年经营超预期2023年公司总收入将超过2019年，业绩将超过2018年，双双创历史新高，好于预期。产业在线数据显示，2023年前11月家空内外销出货分别同比+14%及+6%，格力分别同比+4%及-5%，综合价格、盾安并表增量及基数等来看，公司全年收入表现基本与第三方监测匹配。下半年产业景气有所回落，市场预期不高，而从公司披露的全年业绩推算，2023Q4总收入同比达到了+18%~+30%。不过，预计收入高增并没有过多依赖渠道，格力2022Q4总收入同比-17%，基数偏低，且今年三季度末合同负债依旧偏高，确认节奏有影响