国联证券：海天味业（603288）-国联证券-公司季报点评-三季度延续调整，关注改革进展

海天味业(603288)事件：公司2023前三季度实现营收186.50亿元，同减2.33%；归母净利润43.29亿元，同减7.25%。其中三季度实现营收56.85亿元，同增2.20%;归母净利润12.32亿元，同减3.24%。三季度酱油、调味酱收入持续承压，食醋、料酒等其他品类表现较好2023前三季度酱油、调味酱、蚝油、其他调味品分别实现收入96.26、18.66、32.21、26.40亿元，分别同比变化-7.47%、-5.67%、+0.34%、+19.85%。其中第三季度酱油、调味酱、蚝油、其他调味品分别实现收入28.28、5.29、10.24、8.86亿元，分别同比变化-2.81%、-4.94%、+2.28%、+38.57%。前三季度仅西部区域实现收入正增2023前三季度东部、南部、中部、北部及西部区域收入分别同比-5.33%、-2.87%、-0.59%、-4.58%、+3.75%,其中三季度上述区域收入分别同比-2.51%、+9.55%、-1.78%、+5.69%、+5.98%。公司持续优化经销商体系，表现欠佳的原二批商逐步缩减，经销商总量略有下滑。三季度末公司经销商数量净减少3