中国银河：电子行业点评报告：对等关税落地，苹果产业链影响可控

核心观点 对等关税落地，促进美国制造业回流：美国总统特朗普4月2日在白宫签署关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对与美国贸易逆差较大的国家征收额外的关税。例如，针对英国、巴西、澳大利亚加征10%，针对欧盟为20%，针对日本、韩国和印度分别为24%、25%和26%，针对中国和泰国34%、36%，针对越南则高达46%。美国加征关税的目的之一为减少对外部资源的依赖，促进制造业尤其是高科技和关键原材料产业回流，以实现再工业化和经济增长。 苹果、英伟达等科技公司遭受直接或间接影响：此次关税政策或对科技巨头的供应链与产品价格造成直接或间接的影响，造成了一定的市场波动。具体来看，苹果在盘后交易中跌幅一度超过7%，英伟达的股价跌幅接近5%。受影响的主要原因系部分科技巨头的海外生产较为集中，比如印度为iPhone和Airpods的主要生产地，越南为AirPods、iPad和Mac产品的主要生产地，中国也是iPhone等产品的主要生产地。虽然英伟达、谷歌、微软等对国际供应商的依赖程度低于苹果，但其重要的消费电子业务仍会受到对等关税政策的间接冲击。 苹果曾获关税豁免，