开源证券：非银金融行业周报：账户管理功能有望优化，券商板块攻守兼备

周观点：低估值叠加1季报盈利增长，券商板块攻守兼备券商板块先于市场回调，目前估值见底，部分券商动态PE仅10倍，财富管理、衍生品、投行以及基金等资管业务持续向好，有望带动盈利持续增长，1季报增速或达25%以上，券商板块攻守兼备，看好财富管理、资产管理优势较强标的。保险板块估值位于历史低点，中国太保和中国平安动态PEV分别为0.70/0.97倍，资产负债两端均现改善，看好龙头险企估值修复。券商：账户管理功能优化试点利于财富管理，券商板块攻守兼备（1）政策面看，中证协启动券商账户管理功能优化试点评估工作，从建立综合客户账户、支持同名划转、分类账户管理三个方面优化现有账户模式，允许同一客户不同资金账户间资金归集调整，在综合账户体系下设置分类管理资金子账户，结合客户需求提供针对性的交易服务。获得试点资格的券商有望解决多个银行三方存管账户划转限制的痛点，利于公募基金投顾等更丰富的场景应用，为券商丰富账户场景功能奠定基础，利于头部券商财富管理转型。（2）从券商年报看，财富管理、衍生品、投行以及基金等资管业务均实现大幅增长，预计35家上市券商2020年净利润+33%，ROE升至8.3%（2019年为