首创证券：通信行业简评报告：运营商5G建设持续高投入，2021年将达1847亿元

本周核心观点：截至目前，三大运营商2020年年报均已披露完毕。截至2020年底，中国移动、中国电信、中国联通5G套餐客户渗透率分别为17.5%、24.6%、23.2%，中国移动、中国电信5G用户数较上半年均有显著提升。三大运营商计划2021年保持5G建设高投入。截至2020年12月底，中国移动移动客户9.42亿户，其中5G套餐客户达到1.65亿户，净增1.62亿户，保持行业领先。全年新建约34万个5G基站、累计开通39万个5G基站，5G相关投资共计人民币1,025亿元，2021年计划对5G资本开支1,100亿元。2021年三大运营商计划5G资本开支总计约1847亿元，较2020年增加5.1%。据工信部消息，2020年新建开通5G基站超过60万个，终端连接数突破2亿，实现全国所有地级以上城市覆盖。考虑到运营商5G建投的持续高投入，主设备、天线射频、光模块等板块有望持续获益。从通信指数2020年的走势来看，中美摩擦等因素对于阶段性表现起到了较大的作用。虽然中美科技领域处于新型竞合阶段中，但拜登政府行事风格较上届的不确定性或将边际减弱。建议关注通信板块估值修复及一季报行情。建议中长期关注业绩