国金证券：微电生理（688351）-三季度收入快速增长，冷冻消融产品顺利获批

微电生理(688351)业绩简评2023年10月26日，公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现收入2.36亿元，同比+23%；实现归母净利润1152万元，同比+325%；实现扣非归母净利润-1745万元。单季度来看，公司2023Q3实现收入9395万元，同比+34%；实现归母净利润936万元，同比+669%；实现扣非归母净利润-509万元。经营分析三季度收入端快速增长，产品竞争力持续提升。公司Q3收入端增速延续了二季度的高成长趋势，主要系公司产品受到市场广泛认可，产品竞争力持续增强，产销量稳步提升。Q3公司毛利率达到62.4%，同比略有下降，福建电生理省级联盟集采大范围实施后对毛利率有所影响，未来规模提升后盈利能力有望进一步优化。研发投入持续增长，冷冻消融重磅产品顺利获批。公司坚持重视对创新研发的投入，2023年Q3公司研发投入合计3098万元，同比+20%，研发费用率达到25.1%。8月公司球囊型冷冻消融导管及冷冻消融设备顺利在国内获得注册证，是国产首个获批用于房颤治疗的国产冷冻消融产品，实现了公司“射频+冷冻”两大主流消融能量产品的协同布局，核心竞争力得到进一步增