国金证券：博迁新材（605376）-Q2扣非环比扭亏，新产品放量在即

博迁新材(605376)事件公司发布23年半年度报告，1H23实现营收2.83亿元，同降42.8%；实现归母净利润0.17亿元，同降83.37%；实现扣非归母净利润-0.05亿元，同降105.27%；2Q23实现营收1.58亿元，环增26.4%；实现归母净利润0.15亿元，环增650%；实现扣非归母净利润453.38万元，环比扭亏。评论Q2扣非环比扭亏，镍粉出货逐步改善。23上半年消费电子MLCC需求有所好转，公司3Q22、4Q22、1Q23、2Q23产品出货量分别为119.8、104.5、184.9、273.7吨，环比持续改善，但同比仍有较大下滑。截至6月底，公司在手订单对应销量123.4吨；存货较1Q23下降3%，2Q23金川镍均价18万元/吨，环降12.5%，高成本原料库存低价出货导致毛利率下滑的影响持续，2Q23毛利率环降6.22pcts至12.14%。23上半年公司研发费用继续保持较高水平，同增5.4%，持续技术研发拓宽纳米级粉体应用覆盖面。MLCC需求迎好转，加快推进小粒径和车规镍粉认证。根据中国电子元件行业协会数据，23年MLCC需求恢复稳定增长趋势，到26年全球MLCC