天风证券：北方国际（000065）-Q3毛利率同比提升，收入维持高速增长

北方国际(000065)收入维持高速增长，看好公司中长期增长潜力北方国际发布三季报，23Q1-3实现营收146.3亿，同比增长59%，归母净利润为6.9亿，同比增长38%，扣非净利润为7.1亿，同比增长7.37%；Q3单季度实现营收42.3亿，同比增长11%，归母净利润1.9亿，同比增长72%，扣非净利润为2.1亿，同比下滑4.6%，其中Q3单季非经常性损益较去年同期增加0.88亿元。在手订单充裕，订单收入转化节奏后续或边际加快23Q3公司新签项目合同126万美元，较去年同期大幅下滑99%，截至23Q3公司在手订单207亿美元，较去年同比上涨1%，并新签20亿美元框架协议，截至23Q3公司已生效正在执行项目合同额为73.65亿美元，较去年同比下滑23.47%，订单收入转化节奏后续或边际加快，我们看好公司中长期增长潜力。Q3毛利率同比提升，现金流短暂承压23Q1-3公司毛利率为10.1%，下滑2.81pct，总体毛利率水平受二季度拖累；单三季度毛利率12.16%，同比提升2.31pct。23Q1-3期间费用率提升2.28pct至2.81%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.6