西南证券：伟星股份（002003）-2023年三季报点评：业绩稳步复苏，竞争优势显著

伟星股份(002003)投资要点业绩摘要：公司发布2023年三季报。2023前三季度公司实现营收29亿元，同比+3.1%；实现归母净利润5.3亿元，同比+2.3%；实现扣非净利润5亿元，同比-0.1%。单季度来看，2023Q3公司实现营收10.8亿元，同比+8.7％；实现归母净利润2.3亿元，同比+10.6%；实现扣非后归母净利润2亿元，同比+0.4%。下游客户订单边际修复，三季度收入利润增长提速。毛利率稳步改善，受汇兑影响扣非净利润增速慢于收入。报告期内，公司整体毛利率为41.6%，同比+1.1pp，单Q3毛利率为42.2%，同比+0.8pp。费用率方面，公司总费用率为20.5%，同比+1.7pp，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为7.5%/9.1%/0%/3.8%，同比+0.7pp/-0.1pp/+1.3pp/-0.2pp，由于汇兑收益同比减少，财务费用率有所提升。综合来看，公司净利率为18.3%，同比-0.1pp，单Q3净利率为21.4%，同比+0.4pp，盈利能力稳健。前三季度公司经营性现金流净额为4.8亿，同比-14.9%；期末公司应收款项5.1亿，同比+1