华鑫证券：酒鬼酒（000799）-公司事件点评报告：业绩符合预期，下半年边际改善

酒鬼酒(000799)事件2023年08月30日，酒鬼酒发布2023年半年度报告。投资要点业绩短期承压，环比有所改善2023H1总营收15.41亿元（同减39%），归母净利润4.22亿元（同减41%）；2023Q2总营收5.77亿元（同减32%），归母净利润1.22亿元（同减38%），业绩符合预期，受公司费用改革影响，上半年收入利润仍承压，但Q2业绩降幅收窄。2023H1毛利率80.15%（+1pct），净利率27.37%（-1pct），销售费用率为27.41%（+4pct），管理费用率为4.83%（+2pct），营业税金及附加占比为16.25%（+0.3pct）。2023Q2毛利率77.82%（+0.02pct），净利率21.11%（-2pct），销售费用率为29.72%（+3pct），管理费用率为6.84%（+2pct），营业税金及附加占比为17.20%（+1pct），上半年公司着力推动费用改革，将部分B端渠道费用转投至BC联动费用，加大C端活动力度，整体费用率提升。2023H1经营活动现金流净额0.83亿元（同减72%），销售回款13.56亿元（同减30%）。2023Q2经营活动