山西证券：证券业行业周报：风险出清，建议关注头部券商

投资建议：证监会拟修改《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》。本次修改主要包括以下三个方面：一是加强对证券中介机构从业人员的监管；二是提高证券中介机构复核工作的质量；三是减轻对非涉案行政许可申请人行政许可申请项目的影响。本次修改将进一步压实中介机构“看门人”责任，同时更好地保护行政许可申请人的权利。盈利增长，头部券商大额计提减值释放风险。中信证券、国泰君安、华泰证券2020年归母净利润分别为149亿元、111亿元、108亿元，同比分别增长22%、18%、20%，分别计提信用减值损失66亿元、13亿元、13亿元，相关业务风险进一步释放。市场止跌反弹，证券Ⅲ收涨2.36%。沪深300、创业板指数周线结束五连阴，上周分别上涨0.62%、2.77%，申万证券Ⅲ收涨2.36%；年初至3月26日，沪深300、创业板指数分别下跌3.33%、7.45%，证券Ⅲ下跌13.78%，跑输大盘。从成交量来看，上周日均成交金额7515.81亿元，环比基本持平；截止3月26日，一季度日均成交金额同比增长11%。在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务，推动直接融