浙商证券：新澳股份点评报告：利润表现亮眼，优质制造龙头韧性凸显

新澳股份(603889)投资要点公司发布23H1中报业绩，23H1公司收入/归母净利润/扣非归母净利润+9.5%/+5.1%+20.8%至23.2亿/2.5亿/2.5亿，单Q2收入/归母净利润/扣非归母净利润+9.6%/-2.1%/+20.9%至13.4亿/1.6亿/1.6亿，利润端表现亮眼。羊绒盈利能力提升显著，羊毛高基数基础上持续增长。分业务看，23H1羊绒纱线业务积极开拓国内外市场，产品销量同比增加8.5%，收入+7.7%；精细化管理叠加产能利用率提升，盈利能力持续优化，羊绒业务毛利率16.3%（YOY+6.0pp）。子公司新澳羊绒持续优化客户结构及产品结构，实现净利润4,024.5万元，同比增长63.62%；全资子公司英国邓肯实现净利润1,064.1万元。23H1毛精纺纱线产品销量与均价在去年同期高基数水平上继续保持增量，分别增长3.2%和2.6%，收入+5.9%，同时，公司依托自身规模化产能及成本优势，毛精纺业务毛利率水平提升，同比增加0.46pp至25.7%。内销复苏好于外销，原材料价格近期略有波动分区域来看，公司23H1内销+16.9%至15.3亿，毛利率21.6%，考虑