东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：2023Q1酒店业绩大幅修复，暑期旺季业绩弹性可期

本周行业观点（本周指2023年5月29日至6月4日，下同）居民出行意愿恢复助推业绩实现扭亏。2023年Q1全国公路/铁路/民航运送旅客量分别为9.8/7.9/1.3亿人次，为2019年同期的29%/93%/80%。得益于居民出行意愿修复，酒店行业公司经营情况显著改善。锦江酒店/华住集团/首旅酒店2023年Q1分别实现营收29.22/44.80/16.56亿元，同比增长25%/67%/37%，归母净利润分别扭亏为1.30/9.90/0.77亿元，业绩显著修复。2023年一季度RevPAR恢复或超越疫情前水平，储备店增加支持实现新开目标。2023年Q1锦江酒店/华住集团/首旅酒店RevPAR为121/210/131元，分别恢复至2019年同期的103%/118%/96%，拆分到量价，OCC分别恢复到2019年同期的87%/94%/79%，ADR恢复到2019年同期的109%/125%/120%。公司持续推进门店扩张，2023年Q1锦江/华住/首旅新开酒店数分别为195/264/210家，储备店数量上升至15911/2339/1907家，支持2023年1200/1400/1500-1600家