国金证券：能源专题研究：夏季高温预期下，动力煤可以更乐观一些

炎热夏季来袭，火电需扛起供电重任随着炎热的夏季到来，我们预期气温将刺激电力需求同比额外增长1-3%。我们将今年夏季的电力需求增速分成了由经济增长和气温上升带来的两部分。根据历史数据，全社会用电量增速通常围绕不变价GDP同比增幅上下波动，2023年我国GDP增长目标为5%，2022年6月基数仍偏低，因此我们假设6-9月由经济增长带来的用电量同比增幅会接近5.5%。根据ECMWF（欧洲中期天气预报中心）预测数据和往年气温数据，2023年6-9月国内平均温度或将比2022年同期上升约0.5-1℃，夏季平均温度上升1℃大约会导致电力需求增加2-4%，综合经济增长和高温影响，我们预计2023年6-9月全社会用电量或将同比增长6.5%-8.5%，增量为2040.21-2667.97亿千瓦时。面对夏季电力需求增长，火电发电需要同比提升6.41%-9.40%以满足需求。我们首先对其他发电方式的发电量进行了估计，把用电需求增量和其他发电方式的发电增量之差作为对火电的需求。水电方面，短期内水电受降水量和水库水位影响较大，当前四川水库水位低于2022年同期，且ECMWF预计夏季降水量与往年持平或偏少，因此今