国信证券：家电行业周报（24年第11周）：1-2月照明产品出口额增长超30%，美国家电店库存时隔10个月首次环比增长

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：1-2月我国灯具、照明装置及其零件出口额同比增长超过30%，照明出口迎来开门红。2月美国电子家电店销售额同比增长7%；在零售回暖及库存销售比维持低位的背景下，1月美国家电店库存时隔10个月后首次出现环比增长，但仍处于低位，海外家电或进入加库存区间。1-2月照明产品出口额同比增长超30%，外销开局表现强劲。据海关总署数据，1-2月我国灯具、照明装置及其零件出口额达到72.1亿美元，同比增长30.5%；以人民币口径计算，出口额为512.2亿元，同比增长33.8%。自2023年11月以来，我国照明出口趋势环比逐步改善，1-2月的高增长为全年实现良好增长打下坚实基础。随着我国企业积极开拓更多全球客户及高功率类照明产品，2024年照明行业出口有望实现较高增长。 2月美国家电零售额增长7%，库存出现环比增长。根据美国商务部普查局数 据，美国电子和家电店2月零售额同比增长6.7%，在2023年10月进入旺季以来，美国家电零售情况实现持续好转，同比均实现正增长。在家电零售回暖及库存销售比维持低位的背景下，美国家电店的库存环比时隔10个月后再次走高，1月美国家具电子家电