信达证券：美光科技FY24Q1业绩点评：第二财季指引超预期，AIPC/AI手机驱动单机容量提升

事件：当地时间12月20日，美光发布FY24Q1财报，实现营业收入47.3亿美元，环比+17.9%，同比+15.7%，指引47亿美元；毛利率（Non-GAAP）为+1%，环比+10pct，同比-22pct，指引-0.5%~0.0%；净利润（Non-GAAP）为-10.5亿美元，环比+11.0%，亏损幅度进一步收窄。分产品看，DRAM收入环比提升24%、占比73%，比特出货量环比增加20%~25%左右，ASP环比增加低个位数百分比；NAND收入环比提升2%、占比26%，比特出货量环比增加15%左右，ASP环比增加约20%左右。FY24Q2业绩指引：预计实现营收51~55亿美元，中值53亿美元，环比+12%，市场普遍预期49.9亿美元，指引超出市场预期；预计毛利率11.5%~14.5%，中值13.0%，环比提升12pct；预计摊薄EPS（Non-GAAP）-0.35~-0.21美元，中值-0.28美元。行业展望：2024年存储行业供不应求。公司预计2023年行业DRAM比特需求增长高个位数百分比，NAND增长15%左右，预计未来几年DRAM/NAND需求增速15%/20%左右。公司预计20