华鑫证券：有色金属行业周报：低价刺激需求，铜价低位反弹

投资要点黄金：美国非农就业超预期，但失业率反弹，黄金不改上涨趋势周五公布的美国5月新增非农就业人口为33.9万人，超过预期的19.5万人，同时也比4月的29.4万人高，说明美国就业市场仍然强劲。失业率来看，5月失业率为3.7%，超过预期的3.5%，也较4月3.4%有所反弹。从新增就业的分项上来看，服务业新增就业25.7万人，政府部门新增就业5.6万人，商品生产部门新增就业2.6万人。可以看出服务业需求最为旺盛，新增人口也是最多。时薪方面，5月平均时薪同比为4.3%，仍处在去年4月以来的下降通道。可以推测薪资-消费-通胀链条仍在持续降温，通胀持续回落的逻辑短期不变。综合而言，美国就业市场虽然繁荣，但是失业率有所松动，且通胀有望持续回落，美联储加息接近尾声，仍长期看好黄金价格。铜：铜价低位强势反弹价格方面，本周LME铜收盘价8340美元/吨，环比+228美元/吨，涨幅2.81%。SHFE铜收盘价66440元/吨，环比+1620元/吨，涨幅2.50%。库存方面，LME库存为98675吨（环比+950吨，同比-47275吨）；COMEX库存为27702吨（环比-7吨，同比-52010吨）；SH