申港证券：钢铁行业研究周报：唐山限产时间扩展至全年

市场回顾：截至3月19日收盘，钢铁板块下跌0.49%，沪深300指数下跌2.71%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数2.22%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第13位，排名居中。年初至今涨幅达21.41%，在申万28个板块中位列第1位。每周一谈：唐山限产扩展至全年。3月19日上午唐山再度加强限产，政策执行时间为3月20日至12月31日，范围为除首钢2家钢厂外的全市全流程钢铁企业共23家，文件针对不同钢厂制定了30%-50%的限产安排，本次限产力度与导向显著超出供给侧改革周期内的已有的阶段性限产政策，新的减排式限产将作为短期压减产量、长期减缓碳排放的关键步骤，有望继续扩张至北方减排压力较大城市，持续关注减排限产的后续措施扩展到邯郸、邢台等空气质量排名靠后城市的可能。上市钢企估值或长期抬升。供给端收缩持续推动钢铁企业盈利全面修复的同时，后续碳达峰、碳中和的持续推进将成为行业产能集中、盈利集中的关键推动因素，根据钢铁行业碳达峰行动方案和路线图的相关进展，行业达峰的时点或提前，在技术革新与压减产量并举的背景下，钢铁行业上市公司估值水平将进入长期上行通道。市场影响：唐山限产