中国银河：轻工行业：价格表现疲软，静待造纸顺周期复苏

原材料：木浆方面，截至2024年10月11日，中国主港市场ARAUCO针叶浆(银星)、ARAUCO阔叶浆(明星)日度外盘价分别为765、570美元/吨，同比分别+4.79%、-1.72%，环比分别0%、-1.72%。2024年10月12日，中国针叶浆、阔叶浆、化机浆日度均价同比分别-0.72%、-15.47%、-22.15%，环比分别+3.25%、-0.57%、0%。废纸方面，2024年10月12日，中国废黄板纸(A级)日度均价同比-6.52%，环比-1.28%。9月，东南亚地区进口美废12#再生纤维浆报盘继续下跌，市场主流报盘在280-290美元/吨，实单实谈。 文化纸：2024年10月12日，中国双胶纸、双铜纸日度均价同比分别-13.49%、-6.46%，环比分别-1.53%、-0.18%。出版类订单释放较往年有所延迟，9月份市场需求并未如期增量释放，刚需支撑较为乏力，社会类订单表现不佳，需求整体呈现疲软特征。同时，纸浆价格持续下行导致成本支撑不足，对文化纸价格造成一定影响。未来随着出版招标工作进一步推进，刚需订单预计将有阶段性增量，11月或进入刚需订单交付期，但整体需求预计边际改