信达证券：云通信系列报告（1）：云上通信，大有可为

本期内容提要:技术进步驱动通信云化升级，助力企业降本增效为核心价值。伴随公有云与移动互联网的发展，传统短信+语音的通信形式逐步向包括即时通讯IM+实时音视频RTC的互联网云通信转变。云通信的服务模式包括以API/SDK提供通讯能力的PaaS服务、以软件应用提供通讯产品和平台的标准化SaaS服务和交付整体解决方案的私有化部署三种服务模式。云通信的核心价值在于助力企业优化资源配置，实现降本增效，主要体现在“节约成本、快速上线、易于扩展、灵活敏捷”四个方面。拥抱企业数字化转型浪潮，云通信赛道发展前景广阔。互联网云通信最开始广泛应用于社交、直播、游戏等对实时信息交互要求较高、具有泛娱乐属性的APP，C端应用市场竞争较为激烈。新冠疫情加速全球企业数字化转型进程，在线办公、视频会议等需求激增，未来B端有望成为云通信重要应用群体，PaaS和SaaS云通信赛道市场前景广阔。相比之下，智能硬件的应用场景尚未完全激活，未来随着5G、IoT技术的发展成熟，无论是消费级的智能手表、音箱、摄像头或是智慧交通、智能制造等工业级应用上的云通信都将迎来更大增长空间。对标Twilio、Agora，我们看好“前瞻布局+研