华鑫证券：卓胜微（300782）-公司动态研究报告：业绩短期承压，射频龙头持续深耕前端模组业务

卓胜微(300782)投资要点业绩环比有所改善，降本增效追赶国际厂商公司2022年营业收入达36.77亿元，同比下降20.63%；归母净利润10.69亿元，同比下降49.92%;扣非归母净利润10.65亿元，同比下降45.05%。2023Q1营业收入达7.12亿元，环比增长7.88%，归母净利润1.16亿元，环比增长38.10%，扣非归母净利润1.18亿元，环比增长47.50%；其中计提存货跌价准备对归母净利润的影响约0.71亿元。公司营收利润下降原因系研发投入增加、下游消费需求不及预期、国际局势影响等。费用端，公司销售费用/管理费用/财务费用分别达0.30/1.09/-0.35亿元，营业收入占比0.82%（同比-0.15pct）/2.97%（同比+1.83pct）/-0.95%（同比-1.22pct）。公司的芯卓半导体产业化为公司的管理费用带来了一定增长。芯卓自建产线降本增效，智能质造助力射频领域竞争公司通过自建滤波器生产线对射频滤波器及相应高端模组产品的布局和投资，进一步向高端应用拓进，将设计研发与工艺制造高度融合并以更精准的方式适配市场需求，重点布局芯卓自建产线，引入自动化、智能