华鑫证券：恒玄科技（688608）-公司动态研究报告：优化产品结构，打造AIoT芯片平台型公司

恒玄科技(688608)投资要点利润短期承压，穿戴式设备需求有望回暖受宏观经济增速放缓、国际地缘政治冲突及行业周期、消费电子需求持续疲软等多方面的影响，2022年公司实现营业收入14.85亿元，同比减少15.89%；受营收规模下降、研发投入增加、计提存货资产减值损失的影响，公司实现归母净利润1.22亿元，同比减少69.97%；实现扣非后归母净利润1212.61万元，同比减少95.88%。2023年一季度，由于经济复苏带动消费电子市场回暖、公司新一代BES2700系列芯片逐步上量、芯片产品均价有所提升，公司实现营业收入3.84亿元，同比增长33.57%；归母净利润亏损76.17万元，同比减少103.39%，主要系公司规模扩大带来的期间费用增加以及政府补助及理财收益减少所致。根据市场调研机构IDC的报告，在以印度为主的新兴市场需求回升、全球经济好转带动下，2023年穿戴式设备出货量有机会回到正成长的轨道，预估将年增4.6%至5.39亿台，其认为2022年的负成长只是短期现象，预期穿戴式设备在换机周期健康发展、价格带与功能丰富、渗透率提高下，在未来五年的复合成长率为5.1%。优化产品结构，拓