天风证券：佳电股份（000922）-特种电机行业领航者，迎高温气冷堆商用时代降临

佳电股份(000922)特种电机行业领航者，业务多点开花公司是中国特种电机的创始厂和主导厂，深耕电机行业超过80年，业绩稳定增长，2022年公司实现收入35.79亿元，同比+17.52%；归母净利润3.51亿元，同比+64.54%。公司深化国企改革三年行动，规划2023年收入49亿元，同比+37%。为确保预算完成，公司计划严格执行降本增效方案，制定股权激励规划。此外，公司拟现金收购“哈动装51%股权”以解决同业竞争的承诺超期未履行，暂且采用“委托经营管理”作为过渡。若同业竞争问题成功解决，哈动装有望助推公司核电领域竞争力进一步加强。低碳引领高效赋能，公司电机业务有望受益于高能耗行业节能改造作为工业设备的“心脏”，电机是用电大户，2020年中小型电机用电量占工业用电量的60%以上。“双碳”背景下，高能耗行业低碳转型，倒逼电机更新换代。公司深耕电机行业80余年，高效节能电机产品与技术储备充足，且在石油石化、煤化工及钢铁等重点行业市占率高达30%-50%，有望充分受益于高能耗行业节能改造。三代核电建设审批加速，公司核用电机业务有望持续放量政策定调“积极安全有序发展核电”，2022年中国核准1