国信证券：商贸零售行业6月投资策略暨618大促预售情况：大促推动行业整体稳步复苏，品牌分化进一步加剧

核心观点整体来看，各平台实现稳健增长，美妆品牌分化加剧。根据商指针数据，天猫平台预售全阶段零售额同比增长28.36%，其中美容护肤仍是第一大收入来源，销售额约72亿+，同比增长1.15%；彩妆行业受到去年低基数的影响，实现销售额12亿+，同比增长32.82%。具体到美容护肤品牌来看，欧莱雅以自身多年的品牌口碑和产品力稳居榜首，占比达7.69%，珀莱雅凭借强劲产品力和精细化渠道能力，排名紧随其后，份额差距仅有0.03%；而薇诺娜也依托自己在敏感肌赛道的绝对龙头地位实现1.9亿+的销售额，位居第8。京东618在产品、价格、服务持续升级的推动下，带动各大品牌实现快速增长。根据官方战报，服饰美妆消费快速恢复，并呈现出舒适、悦己的趋势，前4小时，京东美妆超1100个品牌成交额同比增长100%，兰蔻、雅诗兰黛、SK-II、赫莲娜、科颜氏等多个美妆大牌成交额突破千万；黄金珠宝品类成交额同比增长超100%，其中中国黄金、菜百增长超3倍，周大生增长超50倍；奢品箱包品类成交额同比增长超100%，奢品饰品增长150%，依旧强势。从抖音平台的情况来看，根据商指针数据，在618预售期间，女装成为618期间最大