开源证券：电力设备行业投资策略：输变电行业迎来景气度周期，中国电气装备出海一带一路

输变电设备板块业绩亮眼，电网投资迎来景气度周期2023年一季度随着国际宏观环境改善、疫情防控优化、大宗商品等原材料价格以及运输费用下降，输变电设备板块整体恢复增长态势，业绩表现亮眼。从订单释放、产品交付和业绩确认的节奏来看，一次设备早于二次设备，交流环节早于直流环节，高压环节交付集中度高于低压环节。围绕中西部清洁能源跨区消纳和东南沿海保供电的需求，2023-2025年电网投资尤其是特高压建设将迎来高峰期，有望迎来量价齐升。2023年国家电网计划投资超5200亿元，共计8个大批特高压项目招标，目前已完成第二批特高压项目招标。2023年已经新开工金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南特高压线路，预计哈密-重庆、大同—天津南交流、陕西—安徽、陕西—河南、蒙西—京津冀、甘肃—浙江、藏电送粤直流等线路2023年起将陆续核准开工。打造中国电气装备品牌，公司经营治理持续改善中国电气装备集团整合旗下许继电气、平高电气、中国西电、宝光股份等企业，业务范围全面覆盖输变电板块，在特高压交直流开关、变压器、换流阀等领域国际领先。加强“一利五率”考核，聚焦优势主业，做强做优国资，有望持续提高公司经营治理水平和集团综