中银证券：建筑行业1-2月数据点评：开工与投资数据偏弱，竣工与地产数据走强

1-2月建筑行业数据发布，投资数据持续疲软，地产投资领先于基建和制造业。基建投资环比再下滑，其中电力较好，交运、公用疲软。地产投资保持较强韧性。土地成交市场呈现供给收缩需求偏强态势，房地产新开工回落，竣工受房价影响明显回升。商品房销售量价涨幅明显。投资数据：1-2月份投资增速疲软，地产投资保持较强韧性：1-2月固定资产投资4.5万亿，同增35.0%，比2019年同期复合增速为3.5%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为1.3、1.2、1.4万亿，相比2019年同期复合增速分别为-3.0%、-0.6%、7.6%，按同口径增速算，环比上月-12.7pct、-3.8pct、0.8pct。2021年1-2月投资增速整体比2020年12月有较为明显下滑。从结构来看，地产1-2月增速继续领先制造业和基建，成为拉动投资数据的重要分项。我们认为1-2月份疫情小幅反弹或对经济有一定影响导致投资数据表现相对疲软。基建投资：1-2月基建投资延续偏弱走势，或与经济整体复苏有关：1-2月基建投资1.16万亿，较2019年同期复合增速为-0.6%，比2020年12月下降3.7pct。其中电力、交运、公用分