南京证券：家用电器：空调内销延续增长，行业龙头韧性较强

内容提要面板厂商持续控产，价格或继续反弹。面板价格自2月开始上涨，受整机厂提前增加订单采购的拉动，618备货前移。当前，面板厂商整体仍处于亏损状态，为确保全年不亏损的经营目标，厂商仍将持续控产，行业库存、供需关系重回均衡，面板价格或涨至成本线之上。厨电行业消费端回暖，集成厨电或打开第二成长曲线。奥维云网披露了“五一”大促相关数据，其中厨电市场线下零售量235.4万台，同比增长6.6%，零售额49.8亿元，同比增长10.7%，厨电市场消费端逐步回暖。目前，各大品牌已将目光聚焦在集成洗碗机赛道，有望成为各大厨电新的增长曲线。家电厂商加快洗地机布局，行业竞争加剧。戴森、添可、石头科技、云鲸等发布了旗下的洗地机新品，除专业品牌的持续深耕，传统家电美的、海尔、九阳等纷纷入场，互联网品牌小米、云米也在加大布局力度，行业竞争加剧。据业内不完全统计，目前市场上洗地机品牌有超200家。小家电行业销量整体稳定，抖音渠道涨势亮眼。根据奥维云网数据，2023年1-4月厨房小家电整体销量稳定。线上渠道中，社交电商零售额占比18.4%，同比增长5.7pct，零售额同比增长31.7%，抖音渠道表现亮眼。投资建议：高