太平洋证券：证券行业一季报总结：券商行情本质为自营修复，业绩期后转入三条主线

核心观点23Q1上市券商业绩普遍回升。以我们统计的44家上市券商为例，2023年一季度实现营业收入1359.70亿元，同比+37.88%%；实现归母净利润449.99亿元，同比+77.57%，营收与归母净利润基本恢复到2021Q1水平。2023年Q1上市券商自营业务收入为500.00亿元，较去年同期扭亏为盈，营收占比为36.77%。在2022Q1券商自营业务亏损的情况下，自营业务在23Q1借行情回暖快速反弹，成为营收占比最大的业务板块，是一季度上市券商营收与净利润高增的主要原因。自营反弹驱动业绩增长，其他业务下滑仍待复苏。经纪业务方面，2023Q1沪深两市成交量51.98亿元，同比下降11.96%；股基日均交易额9917亿元，同比-9.2%，受此影响券商经纪业务实现净收入251.99亿元，同比大幅下滑16.71%。投行业务方面，受股权承销规模同比下降影响，截至2023Q1上市券商投行业务实现净收入105.20亿元，同比大幅下滑24.67%。资管业务方面，2023Q1券商资管总规模58543.09亿元，同比-19.48%，资管规模下降导致业绩下滑，2023Q1上市券商资管业务实现净收入1