浙商证券：建筑装饰行业专题报告：装配式“长坡厚雪”、BIPV“静候风来”

近期观点：锚定“碳达峰、碳中和”目标，把握“节能、产能”双主线主线1：节能—装配式建筑“长坡厚雪”1．总体看：总量高增，渗透率低位快增、超额提升2020年，全国新开工装配式建筑共计6.3亿平方米，较2019年高增50%；装配式结构渗透率提升至20.5%，同比增加7.1pts，超额完成“十三五”既定15%渗透率目标，实现低位快增，装配式建筑行业保持高景气度。2、分赛道：PC、PS新建面积双双高增，PC占比稳增20年新建PC（预制混凝土）装配式4.3亿平方米，同比+59.3%，占比68.3%，较19年提升2.9pct；PS（钢结构）建筑1.9亿平方米，同比+46.0%，占比30.2%，与19年基本持平。3、行业空间大：中性估计下，2025年当年，PC构件制造/钢结构加工/钢结构工程业务市场空间有望分别2300亿元/年、1400亿元/年、2500亿元/年。主线2：产能—建筑光伏一体化(BIPV)“静候风来”建筑运行阶段“碳达峰”时间滞后十年，大力发展绿色建筑刻不容缓。在政策端强制要求新建房屋配建BIPV情景假设下，BIPV制造和安装市场空间有望突破1000亿元/年。板块行情：建筑装饰逆势上涨