中银证券：建筑行业周报：基建与新开工疲软，竣工与地产销售向好

本周两会重提交运、水利投资与装配式建筑。建筑行业数据新近公布，基建投资数据稍显疲软，地产新开工稍不及预期，竣工保持韧性，拿地增速下滑，地产销售量价齐升。制造业投资回落，但工业建造央企订单增速大幅增长。建筑小涨明显跑赢大盘，装配式领涨，建筑机电领跌：本周申万建筑指数收盘2,011.4点，本周上涨0.5%，总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍，相比上周基本持平。细分板块涨跌持平，其中建筑装配式上涨2.1%，涨幅最大；建筑机电下跌3.7%，跌幅最大。“两会”重提交运、水利投资与装配式建筑：全国“两会”召开，其中十四五规划与2035远景目标重提建设现代化交通体系、加强水利基础设施建设、推广绿色建材装配式建筑与钢结构等，为交运、水利投资以及装配式建筑需求增长指明方向。社融超预期，地产销售量价齐升带动居民长期信贷，企业长期信贷高速增长于是基建投资有望保持稳定增长：2021年2月份新增信贷1.4万亿，同增50.2%，为疫情以来最大单月增速。其中居民中长期信贷与企业中长期信贷当月增速分别为1008.6%与164.4%。我们认为2021年1-2月地产销售量价齐升催化了居民长期信贷的高速增长；而企业中长期