开源证券：瑞纳智能（301129）-公司信息更新报告：二季度收入增长提速，下半年招标值得期待

瑞纳智能(301129)智慧供热领军，维持“买入”评级公司发布2023半年报，二季度公司收入增长提速。考虑到公司业务季节性，预计7-9月为公司密集招标期，下半年值得期待。我们维持盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润为2.82、3.67、4.78亿元，EPS为2.11、2.74、3.57元，当前股价对应PE为13.3、10.2、7.8倍，维持“买入”评级。事件：公司发布2023半年报（1）2023上半年，公司实现收入1.10亿元，同比增长14.13%，其中二季度收入增速为17.64%，增长提速；归母净利润226万元，同比下滑88.16%；扣非归母净利润-56万元，同比减亏75.98%，利润下滑主要系上半年政府补助减少所致，扣非利润大幅改善。分业务来看，公司智能模块化换热机组、智能物联平衡阀、超声波热量表、供热节能系统工程收入分别为1528、1369、821、3982万元，同比分别-59.5%、+486.5%、-49.7%、+83.9%。（2）上半年，公司综合毛利率为51.97%，同比提升2.14个百分点，主要系供热节能系统工程业务毛利率提升19.96个百分点所致。公司销售、管理