太平洋证券：建材Ⅲ周观点：“碳中和”或推动新一轮供给侧改革

“碳中和”或推动新一轮供给侧改革。在“2030年碳达峰，2060年碳中和”的目标指引下，水泥、玻璃等高耗能行业或迎来新一轮供给侧改革。据统计，2020年水泥行业碳排放达到13.75亿吨，占全国碳排放总量的13.5%（工业行业中仅次于钢铁，占比约15%），水泥行业或迎来新一轮技术变革，通过燃料替代、碳捕捉和碳储存等措施减少二氧化碳排放，另一方面可以压减行业产能减少碳排放，目前来看压减产能或为最有效的减排措施，同时，拥有良好碳排放数据基础的水泥行业优先纳入全国碳交易市场，通过控制总量，交易碳排放权，实现节能减排的目的，而龙头企业技术优势明显，或进一步抢占市场份额，未来行业或迎来新一轮供给侧改革，集中度有望加速提升。此外，虽然目前玻璃碳排放占总量比例较小（20年占比不到0.5%），但行业节能减排，提高清洁燃料占比仍有较大提升空间，在政策推动下，行业将加速优胜劣汰。玻纤：供需格局偏紧，粗纱+电子纱创近年新高。当前下游需求逐步恢复，企业出货良好，库存持续低位运行，部分厂家普通直接纱价格已经接近6000元/吨，创近年来新高，基于当前紧张的供需格局，后市仍有提涨预期；同时电子纱价格进一步提价约200