万和证券：电子行业6月月报：终端消费不甚理想，周期拐点尚需等待

行情回顾：5月行业指数涨幅2.26%。5月（5.1-5.31）申万电子指数涨跌幅为+2.26%，在申万31个行业中排名第二，跑赢沪深300指数7.98个百分点。二级子行业中消费电子、其他电子II、元件、光学光电子、半导体、电子化学品月变动分别为+5.43%、+4.19%、+3.42%、+3.28%、-0.54%、-1.57%。2023年前5个月申万电子指数上涨9.25%，跑赢沪深300指数11.14个百分点，行业排名第五。周期判断：终端消费仍受影响，周期拐点尚需等待。延续年度策略报告中的观点，结合基本面与市场定价两方面因素，我们判断电子行业当前正处在底部阶段，底部阶段的结束以及下一轮量价周期上升阶段开始的指引在于DRAM价格（指引行业业绩基本面）何时触底。截止至2023年5月31日，DRAMDDR34Gb512Mx81600MHz的现货价跌至1.018美元，已经跌破前两轮周期的底部价位，目前跌势尚未止步，但下探趋向平缓，我们维持在年度策略报告中对DRAM价格将在2023年8月～2023年11月间触底的观点，看好下半年产业全面复苏引领的新一轮上升周期的开启。具体来看，一季度上游芯片端、中