天风证券：酒水饮料周报：批价整体平稳，看好回暖行情

市场表现复盘本周（11月20日-11月24日）沪深300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别-0.84%/+0.96%/+0.88%。具体白酒板块来看，本周迎驾贡酒（+7.59%）、山西汾酒（+1.92%）、天佑德酒（+1.87%）涨跌幅居前，而酒鬼酒（-0.93%）、五粮液（-1.14%）、金种子酒（-1.78%）涨跌幅居后。我们认为虽白酒行业23Q3季报财务指标仍表现出强抗压力&弹性。当前白酒板块预期提升空间较大+基本面向好趋势不改，在稳增长政策推进下，板块情绪有望随着终端消费需求变化抬升。周观点更新本周贵州茅台开启特别分红的消息提振市场，同时随着需求改善（特别国债的发行及中美关系缓和）或有助于提振经济预期，消费特别是用酒（商务宴请）需求有望回暖，同时预计年底年会用酒的同比增加或利好商务场景的消费。预计23Q4酒企工作重心将放在渠道市场深耕工作/去库存/制定来年经营方针等方面，我们认为后续板块主要催化剂为：经销商大会/股东大会+24年春节动销表现+国外相关政策等。淡季不淡，批价整体稳健：23年茅台（原/散）批价分别为2955/2665元，较上周同比变动-10/-20元；普五（八代）批