开源证券：上市保险公司2月保费收入数据点评：新单改善趋势延续，资负两端顺周期支撑估值修复

开门红表现延续，受续期保费及需求释放影响，总保费增速略有放缓2月5家上市险企年累计寿险保费同比+7.35%（1月+8.53%），其中：中国人保+12.58%、新华保险+11.45%、中国人寿+11.40%、中国太保+8.19%、中国平安-2.54%。2月寿险保费同比为+2.42%（1月+8.53%），其中：新华保险+6.84%、中国人保+6.73%、中国太保+6.06%、中国人寿+1.74%、中国平安-0.87%。总保费较1月同比有所放缓，主要原因为受2020年2月疫情影响，续期保费拖累及1月重疾险新旧定义切换，需求得到集中释放叠加春节假期造成新单增速放缓。中国平安仍受2020年1月低基数效应及续期保费同比拖累影响，寿险整体保费同比尚未转正，但新业务保费同比延续开门红良好态势；中国人保不断优化缴费结构，凭借期交首年保费持续增长，同比增速继续领跑市场；新华保险、中国人寿、中国太保2月保费或受1月高增速及重疾需求释放影响，同比增速略有放缓。中国平安新单保费同比改善趋势延续，中国人保优化产品缴费年期结构2月中国平安寿险个人业务新单保费达成84.38亿元，同比+23.65%（1月+31.04%