国联证券：家用电器行业专题研究：从TCL看中国彩电份额&盈利提升之路

份额：国内多品牌抢占市场，海外空间仍广阔 TCL电子于年初发布股份奖励计划，且在前期披露2024H1业绩预告，引发市场关注。TCL彩电业务海内外经营趋势如何？均价提升空间如何？TCL的显示产业链对稳健经营有何帮助？本篇报告尝试做出初步解答。2023年TCL电子彩电出货量同比+6%至2526万台，2024Q1公司自主品牌TV全球出货量份额达到13.4%，2023年国内/海外出货量份额分别为17.0%/12.1%，海外份额在国产品牌中领跑，其中在新兴、北美市场表现较为领先，欧洲份额正在持续提升，同时国内份额提升主要得益于互联网品牌雷鸟的较快增长，2023年雷鸟或已超TCL彩电国内出货量的20%。 价位：产品结构正优化，质价比确保竞争优势 公司彩电价格指数持续提升的核心原因是聚焦中高端突破、产品结构不断优化。一方面，公司坚持推广miniLED，2023年TCLminiLED彩电全球出货量同比+180%；另一方面，公司坚定推进大屏化，预计2024年公司80+英寸LCDTV全球出货量份额达世界第一。在此背景下，公司高端电视全球份额持续提升，但TV出货均价相比日韩系龙头仍有较大空间，产品结构有待进